面临淡季考验钢材供需矛盾难以根本转变低温球阀
面临淡季考验钢材供需矛盾难以根本转变
6月7日晚间,**宣布自6月8日起下调金融机构一年期存**基准利率各下调0.25个百分点,其他各档次存**基准利率及个人住房公积金存**利率相应调整。此次降息宣传自2010年10月开始的加息周期的结束,折射出实体经济十分低迷,同时也使得5月以来相继出台的微调措施进一步加码。那么,本次降息对于钢材市场将产生何种影响,能否助推钢价就此反转?
经济持续放缓**降息0.25
6月7日晚间,**决定自6月8日起下调金融机构一年期存**基准利率各下调0.25个百分点,调整后一年期定期存款利率为3.25%,一年期**利率为6.31%;其他各档次存**基准利率及个人住房公积金存**利率相应调整。
对于**为何降息,主要原因在于近月宏观经济数据及现象显示济进一步放缓,比如4月份**国固定资产投资增速降至20.2%,当月工业增加值同比仅增长9.3%,5月制造业PMI则环比回落2.9个百分点至50.4,预计周六将公布的5月外贸数据仍不乐观。
微调措施陆续出台钢市短期仍难反转
此次降息宣告着**自2010年10月至2011年7月的加息真正结束,也使得近月以来的微调措施阵容加大。在此之前,**审批项目提速、265亿节能家电补贴**等微调措施陆续出台。那么,随着降息等微调措施的陆续出台,钢价能否就此反转?笔者认为此次降息的确能够起到提振作用,但心理作用相对较大,仍无法改变市场根本问题,钢价虽会因此反弹但难以反转。原因如下:
首先、降息确实能提振但更反映出经济面很弱。毫无疑问,作为2010年以来的**降息,此次降息对于长时间低迷运行钢市能起到提振作用,但更多体现在心理层面。同时我们要清醒认识到降息反映出经济面很差,中旬即将公布的数据预计会十分难看,经济疲软显然不会因此一次降息就能得到根本性改变。另外,从资金面来看,今年以来银行对于钢贸商**更为严格,一次降息也无法改变资金难题,况且6月后半月将是半年度还款高峰期。
其次、微调措施作用于市场需要时间。面对实体经济进一步放缓、外部环境极不稳定,**陆续出台措施,且5月中旬以来较为集中,主要体现在**明确稳增长信号,265亿节能家电补贴**的出台,**项目审批提速,以及****降息。需要注意的是,这些措施均属于微调,而这决定其作用于市场所需要时间相对较长,短期难有实际效应。
第三、有效需求短期难好转。在国内外宏观经济环境不理想以及传统淡季的双重制约,主要用钢行业在进入5月份以来再度转弱,**为显著的体现是制造业PMI环比下降2.9个百分点至50.4。从我们对主要下游行业的监测发现,5月行业指数环比纷纷下降,其中建筑行业下降8.8至43.9,机械则下降13.4至40.6。目前来看,气温将进一步上升,南方梅雨季节仍将持续一段时间,再加上**不太可能出台重大救市措施,陆续出台的微调措施显效又需要时间,短期内有效需求显然难以好转。
第四、产量居高难下供应压力仍存。尽管5月中旬**国粗钢日产量环比下降0.3%至203.95万吨,但上中旬粗钢日产量仍高于200万吨,处于历史以来高位。与此同时,钢厂出口订单明显下降,再加上2月中旬以来的钢材去库存程度弱于上年,目前五大品种库存总量为1562万吨,较去年同期高119万吨。很显然,钢材供应面十分充裕,且目前钢厂检修虽有增加趋势,但并没有明显减产现象出现,粗钢日产量难以出现大幅下降,再加上需求面临传统淡季考验,供需矛盾难以出现根本性转变。
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