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专家预计下半年或有定向降准

【铝道】自周一超预期放水3000亿元之后，为对冲税期高峰等因食品包装素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，市场本周持续打开 放水 闸门。央行19日进行700亿元7天期、300亿元14天期逆回购操作，当日有300亿元逆回购到期，净投放700亿元，为连续4日净投放。

为呵护市场流动性，近日央行动作连连。除了连续向市场投放资金外，央行7月13日还开展1885亿元1年期MLF（中期借贷便利）操作，中标利率3.3%只要对力学性能有要求，完全对冲当日到期量。

在业内专家看来，在央行货币政策工具综合使用下，流动性还将保持基本稳定，短长时间 : 完全清除料筒内的树脂材料期市场利率将窄幅波动。不过，随着9月份前后美联储加息预期再度升温，叠加经济下行和汇率调整压力，国内流动性将面临挑战。因此，下半年央行理想的降准时点应在8月底或9月初，而且降准的幅度可以更大些，提前对冲流动性压力。

下半年在货币政策保持宽松的背景下，货币和财政组合值得期待。 中信证券固收首席分析师明明指出，在货币政策方面，如果美国下半年两次加息，中国央行很可能继续放弃跟随，有可能仅跟随一次，形式大于实质意义。另一方面，历史上极少数单纯运用货币政策或财政政立式铣床热压机策多数是两者结合，财政政策和货币政策不能割裂导热油炉来看。财政政策通过财政拨款等方式下放到企业进行基建投资，同时企业也与银行有着密切联系，因而积极的财政政策也可以造成流动性的上升。